Obligations : comment lire un tableau de cotes

Dans les pages financières des journaux ou des revues spécialisées, les cotes des obligations se présentent généralement ainsi. Sur Internet, la présentation varie, mais l'information demeure similaire.

Colonne 1 : Émetteur - L'entreprise, la province (ou l'État) ou le pays qui émet l'obligation.

Colonne 2 : Coupon - Taux d'intérêt nominal fixé par l'émetteur.

Colonne 3 : Échéance - La date à laquelle l'emprunteur remboursera le capital aux investisseurs. Souvent, notamment dans les documents en anglais, seuls les 2 derniers chiffres de l'année sont indiqués; 25 correspond à 2025, 09 correspond à 2009, etc.

Colonne 4 : Cours acheteur - Il s'agit du prix qu'une personne est prête à payer pour souscrire l'obligation. Le cours qui apparaît fait référence à une coupure de 100 $, quelle que soit la valeur nominale de l'obligation. Le cours acheteur est donc, en quelque sorte, un pourcentage : une obligation présentant un cours acheteur de 93 se négocie à 93 % de sa valeur nominale.

Colonne 5 : Rendement - Il s'agit du revenu annuel jusqu'à l'échéance de l'obligation. En règle générale, il s'agit du rendement à l'échéance plutôt que du rendement courant. Les obligations remboursables par anticipation portent la mention « c ». Les chiffres qui apparaissent après le « c » correspondent à l'année au cours de laquelle l'émetteur peut rembourser l'obligation. Par exemple, la mention « c10 » indique que l'obligation en question peut être remboursée dès 2010.

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