- Tiago Figueiredo
Stratège macro
L'Essentiel de la politique monétaire
La Banque centrale européenne abaisse à nouveau ses taux alors que l'incertitude mondiale augmente
30 janvier 2025
Selon la Banque centrale européenne (BCE)
- La BCE a abaissé son taux directeur de 3,00 % à 2,75 %, ce qui est conforme aux attentes.
- La publication qui accompagne cette annonce souligne les progrès en matière d’inflation. En effet, la plupart des mesures de l’inflation sous-jacente sont près de la cible. En ce qui concerne la croissance, les risques restent biaisés à la baisse, compte tenu notamment des tensions commerciales, qui pourraient peser davantage sur les exportations de la zone euro.
- Les marchés prévoient d’autres réductions par la BCE. Le taux directeur devrait ainsi reculer à 2,00 % cette année.
Implications
Le sens de l’évolution du taux directeur de la BCE est clair. Il baisse. La prochaine réunion de la BCE portera sur l’estimation de son taux neutre. Les marchés s’attendent à un taux final de 2,00 %, ce qui se situe dans la fourchette suggérée par la présidente Lagarde dans le passé. Nous ne savons toujours pas si la banque centrale devra abaisser les taux sous leur niveau neutre, mais une escalade des tensions commerciales risque de favoriser l’établissement d’une politique plus stimulante. Nous pensons toujours que la BCE va réduire son taux directeur à 2,00 % d’ici la fin de l’année.
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