Région administrative de Montréal

Montréal a fait preuve de résilience au début du conflit tarifaire, aidée par la diversité de son économie. Les effets de l’incertitude commerciale et du ralentissement démographique commencent toutefois à se faire davantage sentir. Les perspectives entourant la relation commerciale entre le Canada et les États-Unis demeurent incertaines et continuent de freiner l’activité économique, par leurs effets tant sur les échanges commerciaux que sur la confiance des ménages et des entreprises. Montréal n’échappe pas à cette situation, mais la diversification de sa structure économique lui confère une résilience supérieure à celle de plusieurs autres régions du Québec. Les efforts visant à attirer des investissements internationaux se poursuivent également. Le Canada demeure d’ailleurs une destination attrayante pour les investisseurs étrangers, ce qui pourrait profiter à la métropole.

L’industrie aérospatiale, pilier de l’économie montréalaise, demeure pour le moment relativement à l’abri des tarifs douaniers. L’incertitude entourant les politiques commerciales pourrait néanmoins freiner certaines décisions d’investissement. La poursuite du développement de la filière aérospatiale constitue toutefois un important facteur de soutien pour l’économie régionale. Bombardier prévoit notamment investir 100 M$ dans un nouveau centre manufacturier à Dorval, malgré les menaces provenant des États‑Unis. La création de la zone d’innovation Espace Aéro vise également à renforcer l’attraction de la région pour les investissements dans ce secteur. Les investissements dans la filière devraient ainsi demeurer soutenus au cours des prochaines années. En parallèle, Aéro Montréal cherche à faire connaître davantage les métiers de l’aérospatiale auprès des jeunes et des nouveaux diplômés, tandis que le centre de formation de Bombardier dans l’arrondissement de Saint-Laurent offre des formations qualifiantes.

La métropole continue également d’attirer des talents hautement qualifiés, notamment dans les technologies de l’information, l’intelligence artificielle, les sciences de la vie et l’aérospatiale. Cette concentration de travailleurs spécialisés, combinée à la présence d’universités, de centres de recherche et d’un solide réseau d’incubateurs, alimente un écosystème entrepreneurial dynamique et favorise l’émergence d’entreprises innovantes. Le marché du travail montréalais continue d’ailleurs de se distinguer. Le nombre de personnes en emploi progresse depuis le début de 2026 à Montréal, alors qu’il diminue en moyenne dans l’ensemble du Québec. Cette progression fait suite aux gains enregistrés en 2025 dans presque tous les secteurs de l’économie, à l’exception de la fabrication, davantage exposée aux tarifs américains (graphique 3).

Le taux de chômage demeure néanmoins plus élevé à Montréal. Il s’établissait à 8,6 % en septembre 2026, soit le deuxième taux le plus élevé parmi les régions du Québec, derrière la Gaspésie-Îles-de-la-Madeleine (12,3 %). Les conditions économiques moins favorables devraient maintenir une certaine pression sur le marché du travail. Toutefois, le ralentissement de la croissance de la population active, notamment en raison d’une immigration moins forte, devrait limiter la hausse du taux de chômage au cours des prochaines années. La diminution du nombre de résidents non permanents, combinée aux mouvements de population vers d’autres régions du Québec, devrait d’ailleurs entraîner un recul de la population montréalaise au cours des prochaines années (graphique 4).

Au-delà des enjeux commerciaux et démographiques, la mobilité et le logement demeurent au cœur des défis de la métropole. Des investissements de plusieurs milliards de dollars sont prévus afin d’améliorer les infrastructures de transport et de répondre aux besoins en habitation. Le Projet structurant de l’Est, le prolongement de la ligne bleue du métro et le Réseau express métropolitain (REM) contribueront à améliorer la fluidité des déplacements et l’accès au marché du travail. À terme, ces projets pourraient favoriser la mobilité de la main‑d’œuvre, soutenir la productivité et renforcer l’attractivité économique de Montréal.

L’habitation constitue par ailleurs l’un des principaux moteurs de l’activité montréalaise. La construction résidentielle est en forte hausse depuis le début de l’année, alors qu’elle progresse beaucoup plus lentement ailleurs au Québec. Les logements locatifs demeurent le principal moteur de cette croissance, tandis que les mises en chantier de copropriétés se maintiennent près de leurs plus faibles niveaux des dernières années (graphique 5).

Plusieurs développements immobiliers d’envergure sont prévus au cours des prochaines années, notamment le projet Langelier, évalué à 3,5 G$, et celui du Quartier Molson, évalué à 2,5 G$. La construction du Quartier Molson a d’ailleurs déjà débuté avec une première tour résidentielle. Le projet devrait s’échelonner sur une période de 7 à 10 ans et compter plus de 5 000 logements à terme. À ceux-ci s’ajoutent notamment le projet Laurea, dans Mercier‑Hochelaga‑Maisonneuve, évalué à 425 M$ et comprenant plus de 1 200 unités, ainsi que le développement du quartier Namur‑Hippodrome, qui prévoit un important ajout de logements. Ces projets devraient soutenir l’activité de construction au cours des prochaines années et contribuer à rééquilibrer graduellement le marché immobilier montréalais. La détente pourrait toutefois être inégale puisque la grande majorité des nouvelles unités sont destinées au marché locatif (graphique 6), tandis que l’offre de logements en propriété demeure plus restreinte. La progression des prix a été plus modérée sur l’île de Montréal que dans plusieurs régions périphériques depuis 2021 (graphique 7), bien que l’abordabilité y demeure contrainte par des niveaux de prix plus élevés.

À moyen terme, le ralentissement démographique devrait constituer l’un des principaux freins à la croissance économique de Montréal. Après l’avoir fortement soutenue au cours des dernières années, la croissance de la population devrait contribuer beaucoup moins à l’expansion de l’économie. Combinée à une progression plus modeste des investissements, cette évolution pourrait se traduire par une croissance du PIB inférieure à la moyenne québécoise. Néanmoins, la capacité de Montréal à attirer des talents, à innover et à développer des activités à forte valeur ajoutée demeure un avantage concurrentiel majeur. La diversité de son économie, son écosystème de recherche et d’innovation ainsi que les investissements importants prévus dans les infrastructures devraient lui permettre de conserver sa position comme principal moteur économique du Québec.

Bien que les décisions d’investissement demeurent affectées par l’incertitude économique et commerciale, Montréal continue de faire preuve de résilience grâce à la réalisation de plusieurs projets d’envergure. Les tensions tarifaires pourraient néanmoins inciter certaines entreprises à reporter ou réévaluer leurs projets, particulièrement dans les secteurs davantage exposés aux tarifs sectoriels. Malgré l’importance des projets en cours, la croissance des investissements a été plus faible à Montréal en 2025 que dans l’ensemble du Québec (graphiques 8 et 9).

Plusieurs milliards de dollars seront néanmoins investis sur l’île de Montréal au cours des prochaines années. Parmi les plus importants projets en cours figurent ceux visant à accroître la capacité de l’aéroport international Pierre-Elliott-Trudeau, évalués à 10 G$, ainsi que le prolongement de la ligne bleue du métro, à 7,6 G$.

Les infrastructures routières font également l’objet d’investissements importants. Plus de 1,18 G$ devraient être consacrés au réseau routier montréalais entre 2026 et 2028. Ces sommes comprennent notamment la réparation de la chaussée en béton de l’autoroute 40 entre l’échangeur Anjou et le pont Charles-De Gaulle, la réparation du pont d’étagement du boulevard Lacordaire et la reconstruction des ponts d’étagement de l’autoroute 520. À ces investissements s’ajoutent des travaux déjà en cours, notamment la reconstruction du pont de l’Île-aux-Tourtes et la réfection du tunnel Louis-Hippolyte-La Fontaine.

Du côté du secteur de la santé, le projet d’agrandissement et de modernisation de l’hôpital Maisonneuve-Rosemont se poursuit. Les travaux sont désormais évalués à 5 G$ et devraient s’échelonner jusqu’en 2035. Enfin, la construction du nouveau poste électrique d’Hydro-Québec à Côte‑Saint‑Luc représente un investissement supplémentaire de 740 M$ entre 2026 et 2029.