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Point de vue économique

Québec : prévisions concernant la mise à jour budgétaire 2025

Des cibles qui devraient tenir malgré le ralentissement économique

18 novembre 2025
Sonny Scarfone
Économiste principal

Faits saillants

  • Le gouvernement publiera sa mise à jour économique et financière automnale le 25 novembre. Selon les données rendues disponibles à ce jour, la cible d’un déficit de 11,4 G$ (avant les versements au Fonds des générations [FDG]) pour 2025‑2026 demeure réaliste, voire prudente. Les comptes publics de septembre indiquaient par ailleurs un déficit moins élevé que prévu pour 2024‑2025, révisé de 8,1 G$ à 5,2 G$ avant les versements au FDG.
  • Les projections économiques du gouvernement lors du budget de mars dernier se sont révélées suffisamment conservatrices : le recul du PIB au deuxième trimestre n’a pas suffi à provoquer une sous-performance des revenus autonomes. Ceux-ci demeurent soutenus par un marché du travail stable, des salaires en croissance et une consommation des ménages qui résiste aux conditions actuelles.
  • Du côté des dépenses, certaines concessions et négociations salariales difficiles avec différents groupes pourraient exercer des pressions à la hausse. Toutefois, la faible croissance démographique devrait limiter ces tensions globalement.
  • Le programme de financement est bien avancé : la province est déjà financée à environ 80 % pour l’exercice 2025‑2026, avec quelque 6,1 G$ à lever au cours des cinq prochains mois. Dans un contexte où le risque de choc obligataire mondial reste élevé, ce préfinancement constitue une stratégie prudente. Selon les estimations gouvernementales, une hausse de 1 point de pourcentage des taux d’intérêt entraînerait une augmentation du service de la dette de 496 M$ pour l’exercice en cours, et de 1,8 G$ d’ici cinq ans.
  • Lors de la mise à jour budgétaire automnale, nous attendons des précisions sur le manque à gagner prévu pour les exercices financiers de 2028 à 2030. À un peu plus de dix mois des élections provinciales, les promesses de baisses de revenus et de hausses de dépenses sont inévitables. Espérons que la rigueur prévaudra dans l’identification des contreparties budgétaires, car le cadre actuel offre peu de marge pour absorber des engagements non chiffrés.

Lire la publication Indicateurs économiques de la semaine du 18 au 22 juillet 2022

Consultez l'étude complète en format PDF.

Québec : prévisions concernant la mise à jour budgétaire 2025 (PDF, 487 Ko)
NOTE AUX LECTEURS : Pour respecter l’usage recommandé par l’Office québécois de la langue française, nous employons dans les textes, les graphiques et les tableaux les symboles k, M et G pour désigner respectivement les milliers, les millions et les milliards. MISE EN GARDE : Ce document s’appuie sur des informations publiques, obtenues de sources jugées fiables. Le Mouvement Desjardins ne garantit d’aucune manière que ces informations sont exactes ou complètes. Ce document est communiqué à titre informatif uniquement et ne constitue pas une offre ou une sollicitation d’achat ou de vente. En aucun cas, il ne peut être considéré comme un engagement du Mouvement Desjardins et celui-ci n’est pas responsable des conséquences d’une quelconque décision prise à partir des renseignements contenus dans le présent document. Les prix et les taux présentés sont indicatifs seulement parce qu’ils peuvent varier en tout temps, en fonction des conditions de marché. Les rendements passés ne garantissent pas les performances futures, et les Études économiques du Mouvement Desjardins n’assument aucune prestation de conseil en matière d’investissement. Les opinions et les prévisions figurant dans le document sont, sauf indication contraire, celles des auteurs et ne représentent pas la position officielle du Mouvement Desjardins.