Les marchés obligataires sont-ils en voie de payer le prix de leur complaisance?

À force d’interventions musclées des banques centrales ces dernières années, les investisseurs semblent avoir pris pour acquis qu’elles seront toujours là pour soutenir le marché obligataire. Cela a amené une situation de taux de long terme extrêmement bas, même négatifs dans plusieurs cas. Pourtant, les banques centrales qui sont actuellement en mode d’assouplissement quantitatif réfléchissent de plus en plus à l’avenir de ce genre de politique. Parallèlement, un mouvement prônant une transition vers des politiques budgétaires plus stimulantes semble faire son chemin dans plusieurs pays avancés. Ces conditions pourraient amener les investisseurs à réévaluer leurs anticipations relatives aux forces d’offre et de demande sur les marchés obligataires.