États-Unis: l’énergie a de nouveau contribué à la croissance des prix en octobre

La croissance des prix s’est avérée en octobre supérieure aux attentes. Premièrement, on remarque que l’énergie a de nouveau contribué à la hausse de l’IPC. Certes, la variation des prix de l’essence et du mazout au cours du mois dernier est plus modeste qu’au cours des deux mois précédents, mais elle demeure positive. À cela s’ajoute en octobre une accélération des prix de l’électricité dont le gain mensuel de 0,9 % est le plus élevé depuis avril. Deuxièmement, les prix des aliments ont subi en octobre leur plus forte augmentation depuis le mois d’avril, avec notamment une poussée du côté de la viande (+0,6 %) et des légumes (+2,2 %). Il ne fait aucun doute que l’augmentation continue des denrées et de l’énergie jusqu’en octobre a contribué au bouleversement politique observé lors des élections de mi-mandat du 3 novembre.

Hors aliments et énergie, la croissance mensuelle de 0,3 % de l’IPC de base s’avère de nouveau un peu plus forte que prévu. On perçoit tout de même une modeste décélération du côté des biens grâce, entre autres, à une chute de 3,3 % du prix des véhicules automobiles d’occasion. Cela a toutefois été contrebalancé par la première hausse du prix des biens médicaux depuis décembre 2025. Il y a aussi des hausses notables du côté des électroménagers et (à nouveau) de l’équipement informatique. Quant aux prix des services excluant l’énergie, leur croissance mensuelle s’est avérée un peu plus faible en octobre (+0,3 %) qu’en septembre (+0,4 %). Il y a un peu moins de pression du côté du logement et on remarque une croissance bien plus modeste des tarifs aériens que durant les mois précédents. Si l’on regarde les services de base excluant le logement, la variation annualisée sur trois mois a toutefois de nouveau grimpé, passant de 2,0 % en août à 4,6 % en septembre, puis à 5,5 % en octobre, la plus élevée depuis avril 2024.

L’inflation demeure élevée aux États‑Unis. Bien que les prix de l’énergie devraient bientôt apporter une contribution à la baisse à l’évolution de l’IPC total, on sent que les pressions sur les prix sont tout de même assez généralisées. Dans ces circonstances et à la lumière des récents résultats du marché du travail, la situation semble propice à ce que la Réserve fédérale opte pour une hausse des taux directeurs à sa réunion de décembre.