Changement de régime au Venezuela : incidences sur l’économie mondiale et les marchés pétroliers

Après des mois de pressions croissantes et de signaux laissant entrevoir un changement de régime, les États‑Unis ont mené une opération militaire audacieuse (nommée Operation Absolute Resolve) aux premières heures du 3 janvier 2026. Cette intervention aura des répercussions sur les cours pétroliers, l’économie mondiale et le contexte géopolitique. Toutefois, l’ampleur et l’échéancier de ces effets varieront.

• Seuls 10 % des barils canadiens sont à risque d’être délogés à court terme, en particulier ceux destinés au golfe du Mexique (PADD 3).
• Nous anticipons un élargissement graduel de l’écart entre les prix du pétrole selon la référence américaine WTI (West Texas Intermediate) et la référence canadienne WCS (Western Canadian Select) de 2 $ US à 8 $ US par baril, dépendamment de l’offre et des contraintes contractuelles. L’économie albertaine risque d’en subir les contrecoups.
• L’industrie pétrolière vénézuélienne souffre depuis des décennies de sous‑investissement, de gestion déficiente et de sanctions. Il faudra donc de trois à cinq ans avant d’obtenir des gains notables de production, et jusqu’à une décennie pour une augmentation significative de la capacité de production.
• L’intervention des États‑Unis pourrait inciter la Russie et la Chine à entreprendre des actions similaires, ce qui pourrait accroître l’incertitude sur les marchés.