- Florence Jean-Jacobs
Économiste principale
Nouvelles économiques
Ventes au détail au Canada : un sobre mois d’octobre pourrait céder la place à un rebond en novembre
19 décembre 2025
Faits saillants
- Les Canadiens ont de nouveau fait preuve de prudence en octobre. Les ventes au détail ont reculé de 0,2 % d’un mois à l’autre, en deçà des attentes des prévisionnistes et de l’estimation préliminaire de Statistique Canada (0,0 %) (voir le tableau pour les détails).
- Le rebond des ventes de véhicules automobiles et de pièces (+0,6 %) n’a pas suffi à compenser la baisse marquée des ventes chez les détaillants d’aliments et de boissons (-2,0 %) et dans les stations-service (-0,8 %). Tant les volumes que les prix de l’essence ont diminué en octobre.
- Les ventes de base, qui excluent les stations-service et les concessionnaires automobiles, ont reculé pour un deuxième mois consécutif (-0,5 %). Le principal facteur : une chute de 10,6 % des recettes des détaillants de bière, vin et spiritueux, dans un contexte de conflit de travail dans ce secteur en Colombie‑Britannique.
- Quatre provinces ont enregistré des baisses, menées par le Québec (-0,9 %).
- Exprimées en volumes, les ventes au détail ont diminué de 0,6 % en octobre, poursuivant la tendance observée au troisième trimestre (-1,7 % en rythme annualisé).
- La plus grande surprise du jour : l’indicateur avancé de Statistique Canada pointe vers un rebond de 1,2 % des ventes au détail en novembre (graphique). Si cela se confirme, la hausse proviendrait à parts égales des volumes et des prix – les prix des biens ont progressé de 0,6 % en novembre, en données désaisonnalisées. Ce serait également la deuxième plus forte avancée mensuelle cette année.
Implications
La publication d’aujourd’hui réserve quelques surprises. Et malgré un chiffre global faible, tout n’est pas négatif.
En mettant de côté ce qui pourrait n’être qu’un recul temporaire chez les détaillants de boissons, d’autres catégories se montrent plus résilientes. Notamment, les ventes de véhicules automobiles ont augmenté tant pour les voitures neuves que pour les autres détaillants de véhicules, inversant la baisse de 2,9 % observée en septembre. Bien qu’il soit trop tôt pour tirer des conclusions définitives, cela pourrait signaler une amélioration de la confiance des consommateurs en ce début de quatrième trimestre. Autre surprise positive : l’estimation préliminaire de 1,2 % pour novembre. L’apaisement des conflits de travail en Colombie‑Britannique et chez Postes Canada y a probablement contribué, tout comme la hausse des prix des biens. Si cette estimation se confirme, les dépenses nominales au détail par habitant pourraient avoir augmenté en novembre, après deux mois consécutifs de recul.
Cela dit, les perspectives demeurent incertaines et les dépenses par habitant restent modestes. Le ralentissement de la croissance démographique devrait continuer de peser sur les ventes globales au cours des prochains trimestres. Cependant, la publication d’aujourd’hui ne devrait pas inciter la Banque du Canada (BdC) à modifier sa position.
À la lumière des récentes données, nous prévoyons une croissance du PIB réel d’environ 0,5 % en rythme annualisé pour le quatrième trimestre. Mais comme cela s’accompagne d’un marché du travail résilient et d’une inflation stable (près de la cible de 2 % en octobre et en novembre), nous prévoyons que la BdC maintiendra son taux directeur inchangé en janvier. En fait, nous anticipons qu’elle restera sur les lignes de côté jusqu’en 2026 (voir nos dernières prévisions Lien externe au site.).
Contactez nos économistes
Par téléphone
Montréal et environs :
514 281-2336 Ce lien lancera votre logiciel de téléphonie par défaut.