Canada : la demande de logements s’est modérée en septembre, tandis que l’offre a légèrement augmenté

L’activité dans la construction résidentielle au Canada a légèrement progressé pour atteindre près de 249 000 mises en chantier en septembre, comparativement à 242 000 en août, après une importante révision des données d’août, qui avaient initialement fait état d’environ 229 000 mises en chantier. La construction de logements collectifs a augmenté, tandis que les mises en chantier de maisons individuelles ont reculé (graphique 1). La Société canadienne d’hypothèques et de logement  (SCHL) met l’accent sur la tendance sur six mois, qui a légèrement progressé pour atteindre 250 000 mises en chantier, mais qui demeure bien en deçà de la cible de la SCHL, soit 417 000 à 469 000 mises en chantier annuelles, jugées nécessaires pour ramener l’abordabilité à son niveau d’avant la pandémie.

À l’échelle régionale, la Colombie-Britannique a enregistré la plus forte progression des mises en chantier en septembre, tandis que l’Ontario a également affiché une légère hausse. Le Québec a connu un recul, mais demeure en avance depuis le début de l’année. Des gains ont aussi été enregistrés dans des provinces de plus petite taille, notamment au Nouveau-Brunswick et au Manitoba.

Sur le marché de la revente, les ventes de propriétés résidentielles ont diminué de 2,3 % en septembre par rapport au mois précédent, en données désaisonnalisées, après quatre mois consécutifs de croissance. À l’échelle nationale, les nouvelles inscriptions ont reculé de 1,8 %, tandis que le nombre de mois d’inventaire a légèrement augmenté pour atteindre 4,9 mois. Le ratio des ventes par rapport aux nouvelles inscriptions a diminué pour s’établir à 48,8 %, tout en demeurant en territoire équilibré. Le prix moyen des propriétés a effacé les gains réalisés depuis avril, tandis que le prix de référence a également diminué.

Toronto et Vancouver sont demeurés dans un marché favorable aux acheteurs, les ventes ayant fortement reculé dans les deux villes. L’activité a été faible dans la plupart des grands centres du Canada, mais la correction des prix observée cette année demeure concentrée en Ontario et en Colombie-Britannique. Cette situation continue d’exercer une pression à la baisse sur la moyenne nationale, même si les prix augmentent généralement ailleurs au pays (graphique 2).

L’activité d’achat de propriétés demeure modérée à l’approche de l’automne. L’amélioration de l’abordabilité dans certains des marchés les plus coûteux du Canada a peut-être créé des occasions pour des ménages qui n’avaient auparavant pas les moyens d’y accéder, mais la récente hausse des taux hypothécaires fixes constitue un nouvel obstacle. Outre l’incertitude économique, l’affaiblissement du marché du travail Lien externe au site. et le ralentissement de la croissance démographique Lien externe au site., la tendance baissière à plus long terme de la mobilité résidentielle Lien externe au site. pourrait également limiter l’activité à court terme.

Les mises en chantier continuent d’être soutenues par plusieurs mesures gouvernementales, notamment la réduction des droits d’aménagement Lien externe au site. dans certaines municipalités, l’élimination ou la réduction de la TPS/TVH sur les logements neufs Lien externe au site. pour les acheteurs admissibles ainsi que les programmes de financement de la SCHL destinés à la construction de logements locatifs expressément conçus à cette fin. Ces programmes pourraient contribuer à maintenir la construction à un niveau plus élevé que ne le laisseraient autrement présager les conditions économiques et démographiques actuelles. Les perspectives varient toutefois selon les marchés et les segments de l’habitation, et l’essor actuel de la construction de logements locatifs Lien externe au site. pourrait se faire au détriment de l’offre future de logements destinés à l’accession à la propriété.

Les prix du pétrole Lien externe au site. et les tensions commerciales avec les États−Unis Lien externe au site. présentent des risques à la hausse pour l’inflation Lien externe au site., tandis que deux mois consécutifs de pertes d’emplois Lien externe au site. font ressortir des risques à la baisse pour l’économie Lien externe au site.. La publication de l’IPC la semaine prochaine devrait fournir une indication importante quant à savoir si les pressions inflationnistes seront suffisamment fortes pour inciter la Banque du Canada Lien externe au site. (BdC) à devancer une hausse de taux par rapport à notre scénario de référence, qui prévoit actuellement celle-ci au premier trimestre de 2027 Lien externe au site..