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Point de vue économique

Les déficits fédéraux ont-ils alimenté l’inflation au Canada? Oui, mais pas beaucoup

15 janvier 2026
Randall Bartlett
Économiste en chef adjoint
  • L’incidence des déficits fédéraux sur l’inflation au Canada a suscité de nombreux débats. En effet, selon certains, ces déficits expliqueraient une bonne partie de l’inflation élevée de 2021, de 2022 et de 2023. 
  • Cependant, même si nous constatons qu’ils ont bel et bien eu une certaine incidence sur l’inflation, cet effet paraît plutôt limité lorsque l’on tient compte de l’état de l’économie, des perturbations des chaînes d’approvisionnement et d’autres facteurs. Même au cours de la récente période de forte inflation et d’importants déficits, le solde budgétaire du gouvernement fédéral expliquait environ 10 % de l’inflation supérieure à la cible une fois la conjoncture économique prise en compte. La contribution des perturbations des chaînes d’approvisionnement et de la hausse des prix du pétrole à la poussée inflationniste a été bien plus importante, particulièrement au cours des dernières années. 
  • Pour la suite, même si les déficits fédéraux sont en grande partie indépendants de l’état de l’économie, nous ne nous attendons pas à ce qu’ils nourrissent l’inflation de façon notable. En effet, l’évolution du déficit compte davantage que son niveau comme tel, et le gouvernement fédéral prévoit une diminution des déficits par rapport à la taille de l’économie à moyen terme.

Lire la publication Indicateurs économiques de la semaine du 18 au 22 juillet 2022

Consultez l'étude complète en format PDF.

Les déficits fédéraux ont-ils alimenté l’inflation au Canada? Oui, mais pas beaucoup (PDF, 415 Ko)
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