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Nouvelles économiques

Canada : l’investissement du secteur privé termine l’année sur une note positive

27 février 2026
Florence Jean-Jacobs
Économiste principale

Faits saillants

  • L’investissement réel du secteur des entreprises en immobilisations non résidentielles (ouvrages non résidentiels, machines et matériel) a enfin progressé au quatrième trimestre de 2025 (+2,0 % t/t, annualisé), après trois trimestres de recul (graphique 1). Au total en 2025, l’investissement réel dans ces catégories a été inférieur de 0,3 % par rapport à 2024 (voir le tableau pour les détails).
  • La majorité des catégories d’investissement ont affiché des hausses, avec des gains notables en machines et matériel. L’investissement réel en ordinateurs et en équipements périphériques a bondi de 104,7 % en variation trimestrielle annualisée (un record inégalé depuis 1991).
  • Les dépenses des entreprises en produits de propriété intellectuelle ont aussi augmenté, soutenues par la vigueur de l’exploration minière (+24,9 % en termes réels, après quatre trimestres consécutifs de baisse). Les dépenses en recherche et développement (R‑D) et en logiciels ont également progressé au cours du trimestre.
  • Après s’être détériorés durant les deux premiers trimestres de l’année, les profits des sociétés canadiennes non financières ont renversé la vapeur au second semestre de 2025 (graphique 2). Les bénéfices d’exploitation ont augmenté de 5,2 % en variation trimestrielle annualisée au dernier trimestre, portés par l’industrie minière, qui a bénéficié des prix de l’or plus élevés Lien externe au site.. La fabrication de métaux primaires a aussi affiché une hausse des bénéfices d’exploitation grâce à des ventes plus élevées. Des prix plus faibles des produits pétroliers raffinés ont fait reculer les profits du secteur de la fabrication de produits pétroliers au quatrième trimestre. Enfin, les bénéfices d’exploitation dans l’industrie de la fabrication de véhicules et de pièces ont été pénalisés par une pénurie de semi‑conducteurs, qui a fait fléchir la production dans les usines d’assemblage.

Implications

Le secteur des entreprises a enfin redressé la barre au quatrième trimestre. La hausse de l’investissement non résidentiel a été tirée par l’augmentation des dépenses en machines et matériel (+12,3 % t/t, annualisé en termes réels). Cela n’a toutefois pas suffi à compenser les baisses des deux trimestres précédents en machines et matériel (-19,4 % au T2 et -12,8 % au T3). La forte progression des dépenses en équipements informatiques au quatrième trimestre pourrait indiquer que les entreprises investissent dans de nouvelles technologies, possiblement liées à l’accélération de l’adoption de l’intelligence artificielle (IA), d’autant que les dépenses en logiciels ont augmenté simultanément.

 

Parallèlement, les bénéfices d’exploitation des sociétés non financières sont demeurés plutôt stables durant l’année, malgré d’importantes perturbations commerciales. Même si des tarifs sectoriels ont frappé durement certaines industries exposées au commerce Lien externe au site., en moyenne, les entreprises canadiennes amorcent 2026 dans une position de résilience relative. Les entreprises demeurent prudentes en matière d’embauche et d’investissement, mais nos analyses indiquent que les ratios de rentabilité et de solvabilité ont tenu le coup.

 

Il s’agit là d’une bonne nouvelle, alors que des turbulences pourraient poindre dans les mois menant au premier examen conjoint de l’Accord Canada–États‑Unis–Mexique Lien externe au site. (ACEUM). Les entreprises devront continuer de naviguer à travers l’incertitude et renforcer leur résilience en se diversifiant vers de nouveaux marchés et en investissant dans des technologies favorisant la productivité. Bien que les intentions d’investissement se soient redressées au quatrième trimestre, selon l’Enquête sur les perspectives des entreprises de la Banque du Canada Lien externe au site., les dépenses devraient servir surtout à l’entretien des équipements plutôt qu’à améliorer la productivité.

 

Somme toute, malgré un trimestre encourageant pour les dépenses en capital – et des avancées record dans les équipements TI –, le secteur des entreprises canadien a encore du rattrapage à faire par rapport à son voisin du Sud (graphique 3).

NOTE AUX LECTEURS : Pour respecter l’usage recommandé par l’Office québécois de la langue française, nous employons dans les textes, les graphiques et les tableaux les symboles k, M et G pour désigner respectivement les milliers, les millions et les milliards. MISE EN GARDE : Ce document s’appuie sur des informations publiques, obtenues de sources jugées fiables. Le Mouvement Desjardins ne garantit d’aucune manière que ces informations sont exactes ou complètes. Ce document est communiqué à titre informatif uniquement et ne constitue pas une offre ou une sollicitation d’achat ou de vente. En aucun cas, il ne peut être considéré comme un engagement du Mouvement Desjardins et celui-ci n’est pas responsable des conséquences d’une quelconque décision prise à partir des renseignements contenus dans le présent document. Les prix et les taux présentés sont indicatifs seulement parce qu’ils peuvent varier en tout temps, en fonction des conditions de marché. Les rendements passés ne garantissent pas les performances futures, et les Études économiques du Mouvement Desjardins n’assument aucune prestation de conseil en matière d’investissement. Les opinions et les prévisions figurant dans le document sont, sauf indication contraire, celles des auteurs et ne représentent pas la position officielle du Mouvement Desjardins.