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Nouvelles économiques

Canada : les échanges commerciaux augmentent en raison de la baisse du dollar canadien et de la menace de tarifs

7 janvier 2025
Marc-Antoine Dumont
Économiste senior

Faits saillants

  • Le déficit du solde commercial international de marchandises du Canada a reculé à -0,3 G$ en novembre. Il était de -0,5 G$ en octobre. Il a été plus faible que ce à quoi les économistes s’attendaient (-0,9 G$).
  • En novembre, les exportations ont augmenté de 2,2 % et les importations, de 1,8 % par rapport à octobre. En termes réels, tant les exportations que les importations ont gagné du terrain, avec des hausses respectives de 1,1 % et de 0,8 %.
  • Le déficit commercial du Canada avec les pays autres que les États-Unis a légèrement progressé, passant de 7,2 G$ à 8,5 G$, sous l’effet des exportations de métaux précieux et non précieux. L’excédent commercial avec les États-Unis a également avancé, passant de 6,6 G$ à 8,2 G$.

Commentaires

La dépréciation du dollar canadien a continué de stimuler les exportations et les importations pour un deuxième mois consécutif en novembre. La plupart des transactions étant converties du dollar américain vers le dollar canadien, un huard plus faible se traduit par une augmentation des volumes d’exportation et des prix à l’importation.

Du côté des exportations, 9 des 11 catégories ont connu une hausse en novembre. Comme prévu, les exportations de métaux précieux ont continué d’être soutenues par les prix élevés actuels. Avec la baisse anticipée des taux directeurs à l’échelle mondiale et la hausse du prix de l’or, cette catégorie devrait poursuivre sur sa lancée au cours des prochains mois. D’autres fortes progressions des exportations ont été observées dans des catégories telles que les produits pharmaceutiques (+11,9 %), les minerais métalliques et les minéraux non métalliques (+10,5 %), et les produits énergétiques (+2,1 %). Cela pourrait entraîner des fluctuations dans la direction opposée en décembre.

Statistique Canada a de nouveau mentionné que les retards dans la compilation des données occasionnés par l’initiative numérique de la Gestion des cotisations et des recettes de l’Agence des services frontaliers du Canada (GCRA) pourraient mener à des révisions importantes des chiffres d’importation. Vu la répétition de ce message, il faut prendre les données d’importation avec un grain de sel. Cela dit, la hausse de novembre est principalement attribuable à la croissance des importations de biens de consommation. Compte tenu du congé de taxe annoncé par le fédéral Lien externe au site. sur certains produits à compter de décembre 2024, les importations de biens de consommation pourraient augmenter au cours des prochains mois, la demande étant plus forte.

Implications

Comme prévu, la croissance des exportations semble finir l’année à un bon rythme, les entreprises américaines cherchant à bâtir des stocks avant l’entrée en vigueur de possibles barrières tarifaires. À ce titre, les données commerciales de novembre viennent appuyer notre prévision de croissance du PIB réel au T4 2024, que nous estimons autour de 2,0 % à 2,5 % (annualisée). Cela correspond à la plus récente estimation de la Banque du Canada (BdC), qui se chiffre à 2,0 %. Toutefois, le retour de Donald Trump à la Maison-Blanche et sa menace d’imposer des barrières tarifaires pourraient engendrer des fluctuations tant des exportations que des importations au cours des prochains mois. Voir nos plus récentes Prévisions économiques et financières Lien externe au site. pour plus d’information sur nos perspectives. 

NOTE AUX LECTEURS : Pour respecter l’usage recommandé par l’Office québécois de la langue française, nous employons dans les textes, les graphiques et les tableaux les symboles k, M et G pour désigner respectivement les milliers, les millions et les milliards. MISE EN GARDE : Ce document s’appuie sur des informations publiques, obtenues de sources jugées fiables. Le Mouvement Desjardins ne garantit d’aucune manière que ces informations sont exactes ou complètes. Ce document est communiqué à titre informatif uniquement et ne constitue pas une offre ou une sollicitation d’achat ou de vente. En aucun cas, il ne peut être considéré comme un engagement du Mouvement Desjardins et celui-ci n’est pas responsable des conséquences d’une quelconque décision prise à partir des renseignements contenus dans le présent document. Les prix et les taux présentés sont indicatifs seulement parce qu’ils peuvent varier en tout temps, en fonction des conditions de marché. Les rendements passés ne garantissent pas les performances futures, et les Études économiques du Mouvement Desjardins n’assument aucune prestation de conseil en matière d’investissement. Les opinions et les prévisions figurant dans le document sont, sauf indication contraire, celles des auteurs et ne représentent pas la position officielle du Mouvement Desjardins.