Canada : les exportations d’or ont de nouveau contribué à réduire le déficit commercial en décembre

Les expéditions d’or ont contribué à soutenir l’ensemble des exportations en décembre, contrebalançant les baisses observées dans 7 des 11 catégories d’exportations. Les exportations de produits minéraux métalliques et non métalliques ont bondi de 18,0 %, principalement en raison de volumes plus élevés d’expéditions d’or vers le Royaume‑Uni, les États‑Unis et l’Australie. Pour l’ensemble de l’année 2025, les exportations de métaux précieux ont augmenté de 41,7 %, largement grâce à la flambée des prix. Les aéronefs, autres matériels de transport et pièces ont également affiché une hausse notable (+20,5 %), appuyée par des exportations plus dynamiques de jets d’affaires et de moteurs d’aéronefs vers les États‑Unis. À l’inverse, certaines catégories ont reculé, notamment les minerais métalliques et minéraux non métalliques (‑7,2 %) ainsi que les produits forestiers et les matériaux de construction et d’emballage (‑4,6 %).

Du côté des importations, 6 des 11 catégories ont enregistré une hausse. Les importations de véhicules automobiles et pièces ont progressé de 5,1 %, grâce à des achats accrus de voitures de tourisme et de camions légers en provenance du Mexique et des Pays‑Bas. Les importations de produits minéraux métalliques et non métalliques ont augmenté de 7,7 %, en raison d’un afflux plus important d’or acheté auprès des États‑Unis. À l’inverse, des baisses ont été observées dans les biens de consommation (‑4,5 %) et les produits chimiques de base et industriels, en plastique et en caoutchouc (‑4,7 %).

En tenant compte des données commerciales de décembre, les exportations nettes devraient apporter une légère contribution négative à la variation du PIB réel au quatrième trimestre. Cela survient malgré le maintien d’un taux effectif Lien externe au site. moyen des droits de douane faible, grâce au respect accru des règles de l’Accord Canada–États‑Unis–Mexique (ACEUM), qui exempte la majorité des exportations canadiennes vers les États‑Unis des droits de douane. Nous nous attendons maintenant à ce que le PIB réel soit stable au quatrième trimestre, conformément au Rapport sur la politique monétaire de janvier Lien externe au site. de la Banque du Canada.

Cela dit, des perturbations commerciales et une incertitude persistante devraient peser sur l’activité économique tout au long de 2026. Les risques à la baisse demeurent importants, notamment en raison de l’incertitude entourant les tarifs à l’approche de la révision conjointe de l’ACEUM. Le récent accord commercial avec la Chine devrait soutenir les exportations agricoles et de produits de la mer, mais il ne suffira probablement pas à compenser entièrement l’effet de la volatilité commerciale induite par les États‑Unis.