Québec : un sursaut de la croissance en février

Alors que les plus récentes enquêtes sur la population active (EPA) ont multiplié les signaux jaunes, voire orangés Lien externe au site., quant à la vigueur de l’économie québécoise, les données publiées ce matin sur le PIB réel envoient un message plus encourageant. Il convient toutefois de demeurer prudent dans l’interprétation. D’une part, ces données portent sur la production et peuvent être influencées, à court terme, par des facteurs techniques, comme des variations de stocks. D’autre part, les données désaisonnalisées sur les exportations internationales, disponibles jusqu’en mars, indiquent un repli marqué d’environ 10 % en rythme annualisé au cours du premier trimestre.

Les comptes économiques trimestriels par catégorie de dépenses, attendus le mois prochain, permettront de mieux cerner la vigueur réelle de la demande intérieure. Ils offriront un éclairage complémentaire pour évaluer si le ralentissement suggéré par l’EPA se reflète du côté de la consommation, de l’investissement et des exportations, ou s’il s’agit plutôt d’un épisode temporaire de volatilité statistique.

La publication de ce matin constitue une nouvelle encourageante, dans un contexte où les signaux conjoncturels indiquaient un affaiblissement depuis plusieurs mois. Elle doit toutefois être interprétée avec prudence. Les données de production, bien qu’informatives, peuvent être influencées par des facteurs ponctuels, notamment dans le contexte actuel de tensions commerciales.

Par ailleurs, l’environnement économique s’est complexifié depuis la période couverte par ces données. Les récents ajustements des tarifs sur les produits métalliques Lien externe au site. s’ajoutent à un contexte où le Québec est déjà la province la plus exposée aux mesures tarifaires sectorielles. Dans ce contexte, et comme nous l’avons souligné dans nos dernières Prévisions économiques et financières Lien externe au site., le Québec continue de présenter des perspectives parmi les plus faibles au pays, ce qui invite à maintenir une position prudente à court terme.