- Mirza Shaheryar Baig
Stratège en devises étrangères
L'Essentiel de la politique monétaire
La Banque du Japon relève ses taux et laisse la porte ouverte à un resserrement de sa politique monétaire
24 janvier 2025
La Banque du Japon (BdJ)
- La Banque du Japon (BdJ) a augmenté son taux directeur de 0,25 % à 0,5 %, ce qui est conforme à nos attentes et à celles du marché.
- Le rapport trimestriel sur les perspectives économiques accompagnant cette décision comporte deux changements importants. D’abord, les perspectives relatives aux prix ont été revues à la hausse. En effet, les prévisions de l’IPC de base pour l’exercice 2025-2026 ont fortement augmenté, passant de 1,9 % à 2,4 %, et les risques ont été relevés. C’est davantage que ce à quoi s’attendait le marché, et cela représente un changement de cap bienvenu de la part de la BdJ, qui avait pris du retard au chapitre de l’inflation. Deuxièmement, dans le paragraphe clé sur la posture de la BdJ, la phrase relative à la nécessité de surveiller étroitement la situation des économies outremer ainsi que l’évolution des marchés financiers a été omise, ce qui suggère que la barre sera plus basse pour ce qui est de justifier les prochaines hausses de taux.
- Lors de la conférence de presse, le gouverneur Ueda a tenu des propos prudents, notant que la révision à la hausse de l’inflation est due à des facteurs d’offre qui se résorberont plus tard dans l’année. Il n’a pas fait de commentaire sur le moment des prochaines hausses.
Implications
Le message à retenir est que la BdJ est maintenant davantage préoccupée par l’inflation et qu’elle est prête à procéder à des hausses de 25 points de base. Nous sommes toujours d’avis que la BdJ relèvera ses taux de 25 points de base encore deux fois cette année pour porter le taux directeur à 1 %, mais nous entrevoyons maintenant un certain risque à la hausse pour cette prévision.
Calendrier 2025 des réunions des banques centrales
Calendrier 2024 des réunions des banques centrales
Contactez nos économistes
Par téléphone
Montréal et environs :
514 281-2336 Ce lien lancera votre logiciel de téléphonie par défaut.