États-Unis : rebond de la création d’emplois en août

Après trois mois de progression plutôt terne du nombre d’emplois aux États-Unis, le résultat d’août est une bonne nouvelle. Cela reflète d’ailleurs certaines indications positives récentes, comme la faiblesse des demandes d’assurance-chômage, la stabilité des mises à pied annoncées et un regain de confiance des ménages quant à la facilité de trouver un emploi. Malgré ces signaux, le gain de 162 000 travailleurs représente près du triple de la prévision consensuelle. C’est aussi le plus fort gain depuis mars dernier. De plus, la donnée d’août est accompagnée de révisions à la hausse des résultats de juin et de juillet, qui ajoutent 55 000 emplois au total et qui, surtout, effacent la perte initialement annoncée pour le mois de juillet.

Le rebond d’août est assez généralisé. Parmi les 250 secteurs répertoriés, 55,6 % ont enregistré une hausse de leur nombre de travailleurs. C’est le taux le plus élevé depuis janvier 2024. On remarque notamment un gain de 16 000 emplois dans la fabrication, soit une troisième hausse consécutive. De plus, 61,1 % des 72 sous-secteurs manufacturiers ont connu une augmentation du nombre de travailleurs, la proportion la plus élevée depuis octobre 2022. Des gains dans la métallurgie et dans la fabrication de machinerie ont notamment contrebalancé une perte dans le secteur automobile. On observe aussi de bonnes croissances de l’emploi dans la construction, les grands magasins et les services d’emploi temporaire. La palme revient cependant à la restauration, avec une forte croissance de 59 200 emplois, suivie de près par les services locaux d’éducation publique (+41 900 emplois).

Du côté de l’enquête auprès des ménages, le constat pour août est encore plus étonnant et reflète la grande volatilité des résultats de cette enquête. Si le taux de chômage s’est avéré stable, il masque un gain de 569 000 emplois (le plus fort depuis novembre 2023 à l’exclusion des ajustements méthodologiques annuels) et une hausse de 683 000 personnes au sein de la population active. Dans les deux cas, cela fait suite à des mois de baisses prononcées.

Les résultats d’août du marché du travail sont particulièrement positifs. Il sera maintenant intéressant de voir si ces avancées se poursuivront au cours de l’automne. Les forts bonds de la restauration et des services d’éducation pourraient faire place à une accalmie, mais la tendance généralisée pourra-t-elle se poursuivre, voire prendre de l’ampleur, notamment au sein de la fabrication? Ou, verra-t-on plutôt revenir une progression plus stable, quasi anémique? Les prochains constats pourraient revêtir une importance particulière pour la Réserve fédérale dans un contexte où l’inflation assez élevée lui laisse un peu moins de marge de manœuvre.