Les gouvernements ont-ils un problème de revenus au Canada?

Dans l’ensemble, les différents gouvernements au Canada affichent des déficits presque records, à l’exception récente de quelques provinces productrices de pétrole. Certains de ces déficits croissants sont sans doute liés aux dépenses nécessaires pour financer les services publics et pour soutenir les ménages et les entreprises touchés par la guerre commerciale avec les États‑Unis et par la hausse des prix à la pompe. En effet, les dépenses publiques globales ont considérablement augmenté ces dernières années, atteignant le niveau le plus élevé en proportion du PIB depuis 30 ans hors période pandémique (graphique 1). Mais de faibles revenus sont-ils également en cause?

Les revenus des administrations publiques du Canada en proportion du PIB nominal sont inférieurs à la médiane de l’OCDE (graphique 2). Cela pourra en surprendre certains, puisque le taux légal maximal d’imposition du revenu des particuliers au Canada était le cinquième plus élevé au sein de l’Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE) en 2025. Toutefois, alors que l’impôt sur le revenu des particuliers constitue généralement la principale source de revenus non liés aux ressources au Canada, le pays affichait des taux d’imposition des sociétés concurrentiels, et les taxes à la consommation pour l’ensemble du pays étaient les huitièmes plus basses de l’OCDE en 2025 (Tax Foundation, 2026 [en anglais seulement] Lien externe au site.). Ce niveau inférieur de recettes fiscales autonomes est partiellement compensé par les revenus que certains gouvernements au Canada tirent des ressources, un avantage dont ne bénéficient pas toutes les provinces ni de nombreux autres pays.

Commençons par le gouvernement fédéral. Ses revenus en proportion du PIB demeurent supérieurs à leurs niveaux prépandémiques et devraient rester élevés, malgré une légère baisse au cours des dernières années (graphique 3). L’inflation élevée, attribuable au maintien des prix élevés de l’énergie, a été un facteur favorable pour les revenus fédéraux à court terme. Mais cet effet devrait s’estomper au cours des deux prochaines années et ne compensera plus les récentes baisses d’impôts permanentes. Compte tenu des mesures de dépenses actuelles et nouvellement annoncées, le gouvernement du Canada a prévu dans son dernier budget Lien externe au site. les déficits les plus importants jamais enregistrés hors de la période pandémique. Cependant, alors que les revenus avoisinent leur part du PIB la plus élevée depuis avant la crise financière mondiale – un moment où le gouvernement du Canada affichait d’importants surplus budgétaires soutenus –, la persistance de déficits fédéraux plus élevés témoigne davantage d’un problème de dépenses que de revenus.

Le portrait provincial est plus nuancé. Au-delà du coup de pouce substantiel apporté par la hausse des prix du pétrole dans les provinces productrices d’énergie, les gouvernements provinciaux ont bénéficié d’une modeste hausse de leurs revenus au cours des dernières années. Mais ces légères améliorations ne changent pas la tendance générale : les gains exceptionnels de revenus observés après la pandémie s’amenuisent rapidement. Les revenus provinciaux ont atteint 20,9 % du PIB nominal au cours de l’exercice 2024‑2025 (exercice 2025). Ils devraient diminuer pour s’établir à 20,1 % lors de l’exercice 2027 et pourraient reculer davantage pour approcher leur moyenne décennale prépandémique de 19,7 % lors de l’exercice 2028. La baisse est largement attribuable au ralentissement des revenus autonomes et s’étend au-delà des redevances (graphique 4). Même en excluant les revenus provenant des ressources, les revenus en proportion du PIB reviennent vers leurs niveaux habituels d’avant la pandémie. La diminution des revenus de la propriété peut avoir contribué à ce renversement, tandis que la vigueur des marchés boursiers devrait continuer de soutenir les gains en capital réalisés et les recettes d’impôt sur le revenu qui s’y rapportent. Ce soutien demeure vulnérable à une correction, particulièrement compte tenu des valorisations élevées. Des préoccupations similaires valent également pour les projections optimistes de revenus du gouvernement fédéral.

Bien que les transferts fédéraux demeurent élevés par rapport au PIB, ils n’ont pas suivi le rythme de l’augmentation des coûts de prestation des services publics, particulièrement en ce qui concerne les soins de santé. Le Transfert canadien en matière de santé croît au rythme du PIB nominal et est assujetti à un taux de croissance annuel minimal temporaire de 5 % jusqu’à l’exercice 2028. Sa part des dépenses provinciales en santé est passée d’une moyenne de 23 % au cours des trois années précédant la pandémie à près de 20 % (graphique 5). Les provinces doivent donc consacrer une plus grande part de leurs propres ressources à ces coûts qui augmentent constamment.

Dans les provinces productrices de ressources, le niveau élevé des prix des matières premières a donné un coup de pouce supplémentaire, mais ces gains peuvent s’inverser rapidement. Dans la mise à jour du premier trimestre de l’Alberta, la hausse des redevances pétrolières représentait 9,3 G$ de la révision à la hausse des revenus, qui s’élevait à 11,7 G$. Elles représentent maintenant 29,2 % des revenus autonomes, ce qui est bien au-dessus de la moyenne prépandémique de 13,5 % (graphique 6). Sans ce soutien, l’Alberta serait confrontée à un déséquilibre entre ses dépenses et ses revenus – bien qu’elle ait plus de marge de manœuvre que les autres provinces pour augmenter ces derniers, en raison du niveau relativement bas de ses revenus non liés aux ressources (graphique 7). La Saskatchewan est moins exposée, les revenus tirés des ressources représentant 15,2 % de ses revenus autonomes, mais ses perspectives budgétaires demeurent également sensibles aux prix des matières premières.

Alors que la croissance des revenus se heurte à des vents contraires de plus en plus forts, les provinces ne disposent pas d’une base de revenus durable pour soutenir leurs engagements croissants en matière de dépenses. Un financement fédéral supplémentaire pourrait réduire l’écart, tandis que l’augmentation des revenus autonomes des provinces par la hausse des impôts et des frais constitue une autre option. Les réductions de dépenses ou les gains d’efficacité (ou une combinaison des deux), souvent difficiles à réaliser, constituent bien sûr une autre option. Toutefois, si les dépenses sont maintenues aux niveaux actuellement prévus, nos calculs suggèrent que les provinces auraient collectivement besoin de revenus supplémentaires avoisinant 1 % du PIB nominal pour équilibrer durablement leurs budgets au cours des trois prochaines années.

Alors, les gouvernements ont-ils un problème de revenus au Canada? Pas nécessairement. Le véritable problème réside dans le décalage entre la capacité des provinces à générer des revenus, leurs engagements en matière de dépenses et les priorités du gouvernement fédéral. Par exemple, la Mégadéduction à la productivité a réduit non seulement les revenus du gouvernement fédéral, mais aussi ceux des provinces. Il n’y a cependant eu aucune augmentation des transferts pour compenser cette perte de revenus, alors que ces transferts représentaient déjà une part décroissante des dépenses. À un moment où le gouvernement fédéral poursuit un programme ambitieux de dépenses et d’investissements, il ne doit pas perdre de vue les pressions structurelles croissantes auxquelles sont confrontées les finances provinciales. Comme la marge de manœuvre budgétaire fédérale pourrait être plus limitée que ne le suggèrent les projections du budget, la capacité d’Ottawa à répondre à ces pressions risque de devenir encore plus restreinte. Même si les provinces demeurent responsables de la gestion de leurs propres finances, il devrait rester important, dans la politique budgétaire fédérale, de veiller à ce que les arrangements fiscaux reflètent adéquatement l’évolution des responsabilités et des pressions sur les dépenses des deux ordres de gouvernement. En fin de compte, les Canadiens et les Canadiennes financent ces deux paliers de gouvernement et comptent sur les services qu’ils fournissent collectivement. Il n’y a qu’un seul contribuable au Canada, après tout.

La version française de cette publication sera disponible sous peu.