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Nouvelles économiques

Canada : la productivité recule de nouveau alors que l’économie continue de subir d’importants vents contraires liés à la guerre commerciale

3 juin 2026
LJ Valencia
Économiste

Faits saillants

  • La productivité du travail du secteur des entreprises a diminué de 0,5 % au T1 2026 par rapport au trimestre précédent (non annualisé), après un recul de 0,3 % au trimestre antérieur. Il s’agit d’un troisième repli trimestriel au cours des neuf derniers trimestres.
  • Le PIB réel du secteur des entreprises a légèrement fléchi de 0,1 % au premier trimestre, soit une deuxième baisse trimestrielle consécutive, attribuable principalement à une contraction de la production dans les secteurs producteur de biens (-0,5 %). Depuis le T1 2025, le PIB réel du secteur des entreprises a reculé à trois reprises en cinq trimestres.
  • Le nombre d’heures travaillées dans le secteur des entreprises a progressé (0,4 %) au T1, après avoir diminué au cours des deux trimestres précédents. Il s’agit de la progression la plus rapide depuis le T1 2025.
  • Les coûts unitaires de main-d’œuvre (soit le coût du travail par unité de production) des entreprises canadiennes ont augmenté de 1,4 % au cours du trimestre, la hausse la plus marquée depuis le T3 2023.

Commentaires

La productivité du travail a de nouveau diminué au T1, principalement en raison de la faiblesse observée dans les secteurs producteur de biens. La guerre commerciale continue de freiner l’activité économique, particulièrement dans le secteur manufacturier, qui a affiché une autre baisse de sa productivité. L’accélération de la croissance des coûts unitaires de main-d’œuvre au début de 2026 constitue un signal préoccupant, puisque des coûts élevés continuent de miner la compétitivité du Canada et d’accentuer les difficultés auxquelles font face les entreprises à l’échelle du pays (graphique 1).

Les premiers signes d’un rebond de la croissance du PIB au T2, conjugués à un recul du nombre d’heures travaillées, laissent entrevoir une possible amélioration de la productivité.

Implications

La guerre commerciale en cours a lourdement pesé sur les résultats de productivité publiés aujourd’hui, les reculs les plus importants étant observés dans les secteurs producteurs de biens, notamment dans la fabrication, l’agriculture et la construction.

À plus long terme, notre analyse Lien externe au site. indique que les politiques d’immigration Lien externe au site. du gouvernement fédéral devraient contribuer à ralentir davantage la croissance démographique. Néanmoins, l’incertitude entourant la guerre commerciale continuera de façonner la trajectoire à court terme de l’investissement des entreprises canadiennes et de la productivité. L’issue de l’examen conjoint de l’Accord Canada–États‑Unis–Mexique (ACEUM) prévu cette année sera déterminante. Comme le suggère notre analyse Lien externe au site., un résultat défavorable de cet examen pourrait nuire à la croissance économique et à la productivité du travail tout au long de 2026.

NOTE AUX LECTEURS : Pour respecter l’usage recommandé par l’Office québécois de la langue française, nous employons dans les textes, les graphiques et les tableaux les symboles k, M et G pour désigner respectivement les milliers, les millions et les milliards. MISE EN GARDE : Ce document s’appuie sur des informations publiques, obtenues de sources jugées fiables. Le Mouvement Desjardins ne garantit d’aucune manière que ces informations sont exactes ou complètes. Ce document est communiqué à titre informatif uniquement et ne constitue pas une offre ou une sollicitation d’achat ou de vente. En aucun cas, il ne peut être considéré comme un engagement du Mouvement Desjardins et celui-ci n’est pas responsable des conséquences d’une quelconque décision prise à partir des renseignements contenus dans le présent document. Les prix et les taux présentés sont indicatifs seulement parce qu’ils peuvent varier en tout temps, en fonction des conditions de marché. Les rendements passés ne garantissent pas les performances futures, et les Études économiques du Mouvement Desjardins n’assument aucune prestation de conseil en matière d’investissement. Les opinions et les prévisions figurant dans le document sont, sauf indication contraire, celles des auteurs et ne représentent pas la position officielle du Mouvement Desjardins.