Canada : les mises en chantier explosent et surpassent les attentes en juillet

La construction de logements collectifs a pris de l’avance en juillet, alors que le marché de la construction de logements unifamiliaux a continué de se maintenir (graphique 1). La moyenne mobile sur 12 mois des mises en chantier totales a peu bougé au cours des deux dernières années, et ce, malgré la nature plutôt volatile de la construction de logements collectifs, comptabilisée en variation mensuelle. La construction de logements unifamiliaux est demeurée stable en juillet par rapport au mois précédent. Dans l’ensemble, elle a connu une légère baisse de 1,5 % depuis le début de l’année par rapport à la même période l’an dernier.

L’Ontario vole la vedette dans la publication d’aujourd’hui. Les mises en chantier y ont explosé, passant d’environ 68 000 en juin à plus de 106 000 en juillet, soit une hausse de 57 %. Malgré ce bon résultat, les mises en chantier en Ontario sont toujours en baisse d’environ 12 % en 2024 par rapport à la même période l’an dernier. D’un point de vue régional, la faiblesse au Québec vient gâcher l’augmentation du nombre de premières pelletées de terre en Alberta et en Colombie-Britannique. En juillet, les mises en chantier ont progressé à Vancouver et à Toronto, deux villes qui ont désespérément besoin de logements additionnels. Même si Montréal n’a pas affiché la même performance en juillet qu’en juin, elle connaît une année exceptionnelle, avec une hausse de 47 % de la construction depuis le début de 2024 par rapport à la même période l’an dernier.

Comme nous l’avons indiqué dans notre plus récent rapport, les taux d’intérêt élevés ont nui à la croissance économique, à la création d’emplois et à l’abordabilité dans l’ensemble du pays, ce qui a limité les achats de propriétés tant en préconstruction qu’en revente. Cependant, bon nombre des projets ayant été mis en branle le mois dernier ont été financés avant le dernier cycle de resserrement de la politique monétaire, ce qui a aidé les mises en chantier. Ces résultats ont contribué à bonifier notre prévision de la croissance du PIB réel au T3, même si elle demeure bien en deçà du rythme annualisé de 2,8 % prévu par la BdC dans son RPM de juillet.

Pour l’avenir, la diminution progressive des taux d’intérêt amorcée en juin devrait stimuler les mises en chantier. Les programmes gouvernementaux récents, notamment ceux favorisant la construction d’appartements locatifs traditionnels, devraient également solidifier les mises en chantier. Cet optimisme est cependant modéré par des défis comme la pénurie de main-d’œuvre dans le secteur de la construction, la hausse du coût des matériaux et la baisse de la confiance des constructeurs. Ces facteurs, combinés au recul des activités de prévente dans le marché des copropriétés, devraient freiner la cadence observée au début de 2024, malgré un changement favorable de la politique monétaire.