Fonds pour un Canada fort : une solution qui se cherche un problème

Faits saillants

• Le gouvernement fédéral a récemment annoncé la création du premier fonds souverain au pays, le Fonds pour un Canada fort. Mais ce fonds a soulevé beaucoup plus de questions que de réponses, à commencer par : qu’est-ce que c’est? Comment fonctionne-t-il? Et pourquoi est-il créé?
• La première chose à mentionner, c’est que le Fonds pour un Canada fort n’est pas un fonds souverain, du moins au sens où on l’entend ailleurs dans le monde. Son financement par la dette le rend très différent des fonds souverains traditionnels, qui utilisent des ressources excédentaires pour constituer leur capital de départ.
• Il semble plutôt être un fonds de développement national, comme les nombreux autres créés au cours de la dernière décennie. En effet, il est pertinent de se demander ce qui le distingue des autres fonds fédéraux. Une des caractéristiques distinctives du Fonds pour un Canada fort est qu’il peut investir aux côtés du secteur privé dans de grands projets et dans les capitaux propres d’entreprises canadiennes à des taux de rendement commerciaux. Mais alors, pourquoi ne pas laisser le secteur privé faire ces investissements?
• La possibilité pour les investisseurs individuels de participer au Fonds ajoute à la confusion entourant son mandat. Premièrement, seuls ceux qui ont de l’épargne peuvent le faire. Deuxièmement, le Fonds ressemble beaucoup aux produits de placement existants, comme les billets à capital protégé et les placements garantis liés aux marchés. Les deux sont actuellement offerts par les institutions financières canadiennes, ce qui signifie qu’il y a un risque qu’il évince le secteur privé.
• En fin de compte, le Fonds pour un Canada fort est une solution qui se cherche un problème. Le gouvernement fédéral ferait mieux de se concentrer sur la réduction et l’harmonisation de la réglementation et des autres obstacles à l’investissement au Canada plutôt que de lancer un nouveau fonds de développement compliqué.