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Nouvelles économiques

Canada : la hausse des prix du pétrole a élargi l’excédent commercial en avril

9 juin 2026
LJ Valencia
Économiste

Faits saillants

  • L’excédent du commerce international de marchandises du Canada a augmenté pour atteindre 2,7 G$ en avril 2026, comparativement à 1,8 G$ en avril (graphique 1). Ce résultat s’inscrit globalement dans la fourchette des attentes du consensus, qui tablait sur un excédent de 2,6 G$. Voir le tableau pour plus de détails.
  • Les exportations de biens ont progressé de 1,6 % sur un mois, dont une hausse des volumes de 0,2 %. Les importations ont augmenté de 0,3 %, tandis que leurs volumes ont reculé de 0,1 %.
  • L’excédent commercial du Canada avec les États-Unis est passé de 7,8 G$ à 9,5 G$ en avril, atteignant son niveau le plus élevé depuis février 2025 (graphique 2). Parallèlement, le déficit commercial avec les pays autres que les États-Unis s’est accru, de 6,0 G$ à 6,8 G$.
  • L’excédent du commerce des services de 0,5 G$ en mars a diminué à 0,1 G$ en avril. Les exportations de services ont diminué de 0,9 % sur un mois, tandis que les importations de services ont progressé de 1,1 % durant le mois.

Commentaires

Après les données étonnantes de mars, l’excédent commercial d’avril s’est avéré globalement conforme aux attentes des prévisionnistes du secteur privé. Le solde commercial est demeuré positif pour un deuxième mois consécutif, l’excédent atteignant son niveau le plus élevé depuis janvier 2025.

Neuf des onze catégories d’exportations ont enregistré des gains en avril. Les exportations d’énergie ont mené la progression (+9,7 %), soutenues par la hausse des prix mondiaux du pétrole attribuable au conflit avec l’Iran Lien externe au site.. Les exportations de produits agricoles, de la pêche et d’aliments intermédiaires ont augmenté (+8,9 %), atteignant leur plus haut niveau depuis janvier 2025. Cette progression s’explique principalement par l’augmentation des expéditions de blé vers la Chine et d’huile de canola brute vers les États-Unis. Cela dit, ces gains ont été en grande partie contrebalancés par la baisse marquée des expéditions de métaux précieux (-17,5 %), surtout en raison d’un recul des exportations d’or vers le Royaume‑Uni.

Du côté des importations, des hausses ont été observées dans 6 des 11 catégories. Les importations de produits chimiques de base et industriels, ainsi que de plastiques et de caoutchouc, ont fortement augmenté (+16,9 %). À l’inverse, les importations de produits métalliques et de minéraux non métalliques ont chuté de façon importante (-12,9 %), en lien avec la baisse des prix de l’or et une diminution des achats d’or auprès de non-résidents.

Le portrait commercial du Canada est également plus nuancé. Bien que l’excédent avec les États-Unis se soit accru, l’ensemble des échanges commerciaux avec ce pays demeure inférieur aux niveaux observés avant avril 2025. Par ailleurs, les échanges commerciaux du Canada se sont graduellement diversifiés davantage (graphique 3).

Implications

À la lumière des données sur le commerce international, les exportations nettes devraient contribuer positivement à la croissance de la production au deuxième trimestre. Nous prévoyons une croissance du PIB réel d’environ 1,5 % en rythme annualisé au T2 2026, ce qui concorde avec les perspectives de la Banque du Canada (BdC) publiées dans le Rapport sur la politique monétaire d’avril 2026.

Notre scénario Lien externe au site. continue de reposer sur l’hypothèse que les prix du pétrole demeureront élevés tant que le conflit au Moyen-Orient persistera. Cette situation devrait soutenir l’investissement des entreprises et les exportations nettes, particulièrement dans le secteur de l’énergie. Toutefois, la hausse des prix continuera de peser sur les consommateurs et sur les industries fortement dépendantes des carburants. Par ailleurs, l’incertitude entourant la révision conjointe de l’Accord Canada‒États-Unis‒Mexique (ACEUM) demeure un frein important à la croissance et à l’évolution de l’inflation. Dans ce contexte, la BdC a maintenu son taux directeur inchangé lors de sa plus récente annonce Lien externe au site., et nous anticipons qu’elle conservera cette orientation jusqu’en 2027.

NOTE AUX LECTEURS : Pour respecter l’usage recommandé par l’Office québécois de la langue française, nous employons dans les textes, les graphiques et les tableaux les symboles k, M et G pour désigner respectivement les milliers, les millions et les milliards. MISE EN GARDE : Ce document s’appuie sur des informations publiques, obtenues de sources jugées fiables. Le Mouvement Desjardins ne garantit d’aucune manière que ces informations sont exactes ou complètes. Ce document est communiqué à titre informatif uniquement et ne constitue pas une offre ou une sollicitation d’achat ou de vente. En aucun cas, il ne peut être considéré comme un engagement du Mouvement Desjardins et celui-ci n’est pas responsable des conséquences d’une quelconque décision prise à partir des renseignements contenus dans le présent document. Les prix et les taux présentés sont indicatifs seulement parce qu’ils peuvent varier en tout temps, en fonction des conditions de marché. Les rendements passés ne garantissent pas les performances futures, et les Études économiques du Mouvement Desjardins n’assument aucune prestation de conseil en matière d’investissement. Les opinions et les prévisions figurant dans le document sont, sauf indication contraire, celles des auteurs et ne représentent pas la position officielle du Mouvement Desjardins.