Allocution de M. Germain Carrière, président et chef de l'exploitation de Valeurs mobilières Desjardins, à l'occasion des Assemblées générales annuelles 2008 du Mouvement Desjardins

Centre des congrès de Québec, le 29 mars 2008
(La prestation peut différer du texte ci-dessous)

Monsieur D'Amours,
Madame Leroux,
Chers délégués,
Distingués invités,
Mesdames,
Messieurs,

Bonjour,

Il me fait plaisir de m'adresser à vous aujourd'hui afin de faire le bilan de la dernière année chez Valeurs mobilières Desjardins et de vous présenter nos perspectives pour l'année 2008.

À l'instar du reste de l'industrie des services financiers, nous avons été confrontés en 2007 à des défis particuliers, tout spécialement au 4^e trimestre alors que les effets de la crise des liquidités se sont fait sentir de manière importante. Le ralentissement de la croissance de l'économie américaine et les craintes d'une récession ont également conribué à rendre les marchés financiers plus nerveux, et par conséquent, plus volatils.

Dans cet environnement incertain, VMD a réalisé une performance plus que satisfaisante. Nous avons affiché de très bons résultats au cours des trois premiers trimestres, en enregistrant des revenus totaux de 230,8 millions de dollars. Notre bénéfice net se situait alors à 4,2 millions de dollars et nous étions confiants de compléter 2007 avec des résultats supérieurs à nos attentes.

L'année 2007 comptant malheureusement 12 mois, le 4^e trimestre s'est avéré très difficile pour le secteur financier. Une multitude de banques et de firmes de courtage ayant été amenées à annoncer des radiations d'actifs de plusieurs milliards de dollars dans la foulée du « sub prime ». Chez VMD, ce trimestre s'est soldé par une perte nette de 3,6 millions de dollars.

Ainsi, pour l'ensemble de l'année, VMD affiche un bénéfice net de 0,6 million de dollars. C'est tout de même une amélioration significative par rapport aux années précédentes, alors que nous avions déclaré des pertes nettes de 6,1 millions de dollars en 2006 et de 11 millions de dollars en 2005. L'année 2007 ne nous aura pas permis d'atteindre le niveau de rentabilité souhaité, mais c'est un progrès marqué, surtout dans le contexte actuel des marchés financiers.

Pour leur part, nos revenus totaux se sont élevés au cours de la dernière année à 291 millions de dollars. Au plan de la croissance, ces résultats se comparent à ceux de nos principaux concurrents. Nous avons ainsi pu répondre à nos objectifs de développement stratégique qui misent sur une croissance rentable de nos activités.

Nous pouvons donc affirmer que VMD est une entreprise plus saine et plus performante. Alors que nous exerçons un contrôle très serré de nos dépenses, nous nous assurons que chaque nouveau dollar dépensé génère le maximum de revenus et les années 2006 et 2007 le démontrent. C'est ainsi qu'une croissance plus forte de nos revenus sur nos dépenses nous permet, pour la première fois en trois ans, de dégager un profit.

Le succès de VMD est aussi celui du réseau des caisses Desjardins. Dans le cadre de notre entente, vous nous avez référé plus de 796 millions de dollars de nouveaux actifs. En contrepartie, VMD a versé au réseau une contribution de quelque 15 millions de dollars en 2007. Ainsi, depuis 2000, c'est plus de 63 millions de dollars qui ont été retournés aux caisses.

Ce partenariat entre VMD et les caisses est mutuellement avantageux puisqu'il permet à VMD d'accroître ses parts de marché et de se positionner plus solidement face à une concurrence de plus en plus vive.

Du point de vue des caisses, Desjardins y gagne aussi puisque nous pouvons accroître la satisfaction des membres, exercer une meilleure rétention de la clientèle existante et favoriser le rapatriement d'actifs par le biais d'une offre plus riche et plus complète.

Nous tirons aussi avantage de notre partenariat avec la Caisse centrale qui nous permet de nous positionner comme une force dans le marché des grandes entreprises, capable de rivaliser contre les concurrents bancaires. À titre d'exemple, mentionnons le mandat de la fusion entre la Bourse de Montréal et le groupe TSX où nous avons agi comme conseiller auprès de groupe TSX et où la Caisse centrale a agi comme co-chef de file en accordant des facilités de crédit à groupe TSX pour environ 500 millions de dollars.

Voyons maintenant nos résultats par secteur d'activité.

Dans le domaine du courtage de plein exercice, nous avons enregistré une croissance marquée de nos revenus en 2007, qui se sont élevés à 151,9 millions de dollars. Une gestion plus serrée des coûts a permis d'améliorer de façon importante la rentabilité de ce secteur.

Nous sommes ravis par le succès remporté par notre programme Darwin dans le domaine de la gestion discrétionnaire. Darwin est un programme d'investissement au moyen duquel les investisseurs ont accès à une sélection des meilleurs gestionnaires en placement pour la gestion de leur capital.

Nos actifs sous gestion dans ce champ d'activité se situent à près de 920 millions de dollars, comparativement à 653 millions de dollars un an plus tôt.

Ceci fait de nous la firme de courtage avec le plus haut taux de croissance pour la croissance relative de nos actifs et nous nous situons au troisième rang pour la croissance monétaire.

Il faut aussi mentionner le lancement en 2007 du groupe conseil privé de VMD dont le rôle est de venir appuyer les conseillers en placement auprès de clients dont les besoins vont au-delà de l'unique gestion de portefeuille. Ce service de VMD cible les familles fortunées et les propriétaires d'entreprise, un créneau de marché renfermant des perspectives de développement prometteuses pour VMD et le Mouvement.

Notre division de courtage en ligne a aussi fait bonne figure en 2007. Malgré une forte concurrence et une vive guerre de prix où la commission moyenne annuelle est passée de 39 $ à 25 $ entre 2005 et 2007, se situant même à 18 $ pour le seul mois de décembre. Disnat a su tirer son épingle du jeu en augmentant ses revenus de 6,3 % par rapport à l'année précédente. Ses parts de marché ont également connu une croissance, passant de 20,1 % à 22,6 % au Québec.

Aussi, Disnat a lancé l'automne dernier une toute nouvelle plateforme transactionnelle de courtage en ligne, comportant de nombreuses améliorations pour les utilisateurs. L'une d'elles est la possibilité de pouvoir transiger tous les types de produits.

Disnat a également d'importantes réalisations à son actif au plan de la formation du public investisseur avec plus de 200 séminaires et formations en ligne à travers le Canada.

L'acquisition de Market Perspectives Inc, une firme de Calgary spécialisée dans la formation des investisseurs, est venue bonifier notre offre et consolider le rôle de leader de Disnat. Ainsi, Disnat est devenu le portail de référence pour les investisseurs autonomes.

Par ailleurs, dans notre Groupe revenu fixe, les volumes transigés ont presque doublé en 2007 par rapport à 2006, pour se chiffrer à 269,2 milliards de dollars. L'accroissement des volumes transigés a un impact significatif sur nos capacités d'augmenter notre présence et notre participation à de nouvelles émissions. En conséquence, nous avons connu une croissance importante de nos revenus issus de nouvelles émissions de quelque 35 %.

D'ailleurs, je tiens à mentionner que pour la première fois de son histoire, VMD a été nommé en tant que co-chef de file d'une émission d'obligations du gouvernement du Québec de l'ordre de 500 millions de dollars. Ceci nous place au 2^e rang du syndicat, tout juste derrière notre plus grand concurrent. C'est sans aucun doute une progression remarquable.

L'ensemble de ces performances nous a permis d'améliorer sensiblement notre positionnement au Canada, juste derrière les grandes banques canadiennes.

Mais laissons maintenant à mon collègue, Steve Shelton, le soin de vous présenter quelques-unes de nos réalisations.

Pour leur part, nos activités dans le marché des capitaux ont été durement touchées au 4^e trimestre. Nos revenus totaux dans ce secteur ont chuté de 26 % par rapport à 2006 suite aux effets de la crise de liquidités survenue au 3^e trimestre. Cependant, nous poursuivons nos efforts de développement auprès de la clientèle institutionnelle. Ainsi, la grande majorité des revenus dans le domaine des marchés des capitaux, soit tout près de 85 % du total, proviennent de l'extérieur du Québec, dont près de 30 % des États-Unis et de l'Europe.

Il ne faut pas passer sous silence la performance de notre Service de Recherche qui constitue la pierre angulaire de notre stratégie. Nous avons réussi à donner un nouveau mandat à ce service sans affecter la qualité de ses produits : notre 9^e place au Canada parmi les firmes de courtage le prouve. De plus, permettez-moi de vous mentionner que cinq de nos analystes figurent parmi les cinq meilleurs au Canada dans sept secteurs industriels, résultat jamais atteint avant.

Du côté du Financement corporatif, mentionnons qu'il a été très actif en 2007. Nous avons été en mesure de nous adapter aux tendances du marché et avons diversifié nos interventions sectorielles notamment dans le secteur minier, de biotechnologie et de services financiers.

Nous sommes intervenus dans des dossiers de grande envergure, en plus de connaître une année fort intéressante dans le marché des émissions de sociétés de petite et moyenne capitalisation. Aussi, je ne pourrais passer sous silence que pour la première fois de son histoire, VMD, grâce à ses idées novatrices, a agi comme co-chef de file dans une émission d'actions privilégiées d'une banque à charte canadienne.

Permettez-moi de céder de nouveau la parole à un autre de mes collègues, Gary Littlejohn.

En 2007, même si la gestion de nos affaires exige beaucoup de notre temps, nous n'aurions pas un sentiment complet de satisfaction si nous négligions notre rôle de bon citoyen corporatif. Nous sommes ainsi plus que jamais engagés auprès de la cause des enfants malades, défavorisés ou ayant des besoins spéciaux à travers le Québec. La firme, ses employés et ses clients, ont fait, en janvier dernier, un don de plus de 340 000 $ à la Fondation des Canadiens pour l'enfance avec laquelle elle est associée depuis six ans.

Ainsi, c'est plus de 1,7 million de dollars qui ont été amassés par VMD pour la Fondation.

S'il est vrai que 2007 n'aura pas été de tout repos, nous aurons accompli, chez VMD, des réalisations importantes et fait des progrès significatifs dans plusieurs de nos champs d'activité. Nous avons aussi consolidé nos opérations et amélioré notre performance organisationnelle.

Durant le premier trimestre 2008, les marchés financiers n'ont pas connu de répit. Les firmes de courtage ont été mises à rude épreuve tant au Canada qu'aux États-Unis. L'exemple de Bear Sterns reflète bien cette réalité. Il ne faut toutefois pas généraliser en pensant que l'ensemble des firmes de courtage est à risque. Le premier semestre sera difficile mais la situation devrait s'améliorer en cours d'année. Nous pouvons donc nous attendre à une année 2008 remplie de défis.

Au cours des prochaines années, notre intention est de continuer à croître, aussi bien au Québec qu'ailleurs au Canada, en misant sur une croissance organique ainsi que sur un programme ordonné d'acquisitions. Nous pouvons compter sur différents atouts stratégiques pour réaliser notre plan de développement, dont au premier chef notre appartenance au plus grand groupe financier coopératif au Canada, le Mouvement Desjardins. Permettez-moi sur ce point de saluer l'esprit visionnaire et l'appui indéfectible de monsieur Alban D'Amours envers Valeurs mobilières Desjardins. Monsieur D'amours, un immense merci de la part de VMD et de tous ses employés.

Je ne doute pas que nous pourrons également compter en notre nouvelle présidente, madame Leroux, une nouvelle alliée de premier plan. Madame Leroux, permettez-moi de vous féliciter chaleureusement pour votre élection et de vous souhaiter la meilleure des chances dans votre nouveau mandat.

Finalement, un merci tout particulier à monsieur Pierre Tardif, président du conseil d'administration de VMD et aux membres du conseil, aux membres de la direction de VMD et à tous les employés ayant contribué à la réalisation de nos objectifs.

À vous tous, merci pour votre support et pour votre attention.